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2021年我国动力煤市场展望

发布时间:2020-12-29  来源:本网  点击量:390  作者:中国煤炭报


2020年动力煤市场价格走势回顾


2020年国内动力煤市场可以分为两个阶段


2020年国内动力煤市场可以分为两个阶段:1月至4月是第一阶段,5月至12月是第二阶段。


第一阶段的特点是供应强需求弱,煤炭价格整体下跌。年初,鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口含税价和环渤海5500大卡市场煤平仓价分别为每吨330元和560元,到了4月底,二者每吨分别下跌至270元和470元,较年初每吨分别下跌了60元和90元。春节后,虽然煤价也有短暂上涨,但主要是因为新冠肺炎疫情导致的短期供需错配。


第二阶段的特点是供应弱需求强,煤价整体振荡走强。5月之后,煤价整体呈振荡上涨态势,截至12月中旬,鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口含税价每吨上涨至460元,较4月底低点每吨上涨190元,环渤海5500大卡市场煤价格最高一度逼近每吨800元,较4月底低点每吨上涨300元以上。虽然其间也有过几次价格回调,但根本上都不是供需关系变化导致的,是市场恐高情绪波动引发的调整。目前,我国煤炭产能与产量是够的,煤炭市场供需总体是平衡的。


2020年动力煤市场波动原因分析

第一阶段


煤价整体走弱主要是因为供应强需求弱


第一阶段煤价整体走弱主要是因为供应强需求弱,具体体现在以下几点:


国内原煤产量整体增长。尤其是在经历了1月至2月因春节和疫情导致同比产量下降后,进入3月,煤矿率先复产复工。3月和4月国内原煤产量整体同比增长较快,最终带动前4个月国内原煤产量同比增长。国家统计局数据显示,3月、4月国内原煤产量分别同比增长9.6%和6%,1月至4月国内原煤产量累计同比增长1.3%。


煤炭进口量连续同比大幅增长。年初,一方面为了保障疫情期间电厂用煤需求,相关部门对进口煤通关政策较为宽松;另一方面,电厂为了能够增加自己在与煤企年度长协谈判中的谈判筹码,在进口煤性价比较高的情况下,积极增加进口,最终导致1月至4月煤炭进口量持续快速增长。数据显示,1月至2月、3月、4月我国分别实现煤炭进口6808万吨、2783万吨和3095万吨,同比分别增加1692万吨、435万吨和565万吨,增幅分别达到33.1%、18.5%和22.3%。1月至4月,我国煤炭进口1.2684亿吨,同比增加2692万吨,增幅为26.9%。


春节后各行业复工复产普遍推迟,主要耗煤产品产量及煤炭需求短期受到明显压制。国家统计局数据显示,1月至2月和3月,规模以上火电发电量分别同比下降8.9%和7.5%,4月虽然同比增长,但仅增长1.2%,增幅明显小于煤炭产量和煤炭进口量增幅。1月至4月,规模以上企业火电发电量同比下降5.9%,同比变化趋势甚至与煤炭产量和进口量趋势相反。除了火电发电量及电煤需求下滑之外,建材、钢铁等产品产量及耗煤需求也受到明显影响。数据显示,1月至4月,规模以上企业水泥产量同比下降14.4%,平板玻璃产量同比下降0.3%,生铁产量同比微增1.3%。


综上,1月至4月各环节动力煤价格在短暂走强后,连续下跌。春节刚过,国内主产区和港口动力煤价格曾一度走强,这是因为节后电厂有一波补库需求。从2月底开始,在积极保供政策下,煤矿复工复产数量增加,煤炭供应快速恢复,与此同时,煤炭进口量也连续同比大幅增长。需求端受疫情影响,恢复缓慢,最终导致3月、4月煤炭供需明显失衡,供应明显大于需求,导致煤价下跌。


第二阶段

煤价整体振荡走强是因为供应弱需求强

第二阶段煤价整体振荡走强是因为供应弱需求强,具体体现在以下几方面:


首先,5月至9月,内蒙古原煤产量持续同比大幅下降。进入10月之后,虽然内蒙古煤炭产量有所回升,但陕西、山西等地受煤矿事故的影响,主产区煤炭产量仍然受到一定抑制。


其次,经济活动很快得到恢复,再加上海外疫情迟迟没能得到很好控制,海外制造业产业链恢复不好,大量制造业订单重新转向我国,带动出口需求快速增长,最终带动主要耗煤产品产量及动力煤需求恢复增长势头。国家统计局数据显示,5月至11月,主产耗煤产品中,水泥产量和生铁产量连续保持同比增长态势,累计完成水泥产量16.4亿吨,同比增长7.3%;累计完成生铁产量5.35亿吨,同比增长5.9%;多数月份火电发电量也实现了同比较大幅度增长,累计完成火电发电量3.12亿千瓦时,同比增长3.6%。估算5月至11月动力煤消耗量累计同比增加接近3500万吨,增幅接近2.5%。


由于煤炭供应同比萎缩,而下游需求恢复连续增长,因此与1月至4月的供大于求格局相比,进入5月之后,动力煤供应局面逐步转变为供不应求,导致煤价自低位快速反弹。

2021年动力煤市场展望














预计2021年动力煤需求将继续保持增长势头


需求方面,预计2021年动力煤需求将继续保持增长势头。煤炭需求主要与宏观经济增长、替代能源发展等因素有关,随着国内经济持续恢复,再加上新冠肺炎疫苗陆续投入使用,国外经济也将逐渐恢复。


考虑到2021年全社会用电量仍将会较快增长,预计2021年规模以上总发电量同比将增长超过5%。


从各种清洁能源电源装机增长情况来看,预计2020年水电、核电、风电以及太阳能发电总量合计将同比增加1300亿千瓦时左右。在新能源增长满足部分新增发电需求之后,剩下的新增需求还是需要火电来满足。预计2021年全年火电发电量将增加超过3000亿千瓦时,按照煤电发电量占火电发电量90%来测算,煤电发电量需要增加约2700亿千瓦时,相应的发电耗煤将增加1亿吨左右。


除了用电量之外,固定资产投资也和煤炭需求有一定关系,尤其是房地产投资和基建投资。受投资周期影响,预计2021年固定资产投资增速有望恢复至8%左右,钢材、水泥需求增速有望达到5%左右,投资增长将继续带动动力煤需求保持一定增长。


总体来看,预计2021年钢铁、水泥行业煤炭需求将继续保持增长态势,发电用煤需求也将继续保持一定增长,天然气将继续代替部分煤炭,化工用煤需求小幅增加,民用等其他领域煤炭需求可能会继续减少。预计2021年动力煤需求总量同比增加1.4亿吨左右,达到36.2亿吨左右。


煤炭供给



国内动力煤供应增长可能会不及需求增长


国内供应方面,2021年国内动力煤供应增长可能会不及需求增长。影响国内动力煤生产供应的因素主要有煤矿产能、安全和环保等政策以及市场因素。


目前包括证照齐全的生产矿井和试运转矿井在内的煤炭总年产能约为39.1亿吨。因为有不少矿井受资源条件约束,实际总生产能力是达不到总核定能力的。除了证照齐全的生产矿井和试运转矿井外,目前在建矿井年产能中有2亿吨左右已经建成或已经出煤试生产,2021年这部分产能如果能贡献70%的产量,那就是大约1.4亿吨。也就是说,按照目前的生产能力,如果严格控制煤矿超产,预计2021年国内动力煤实际供应能力(产量)在34亿吨左右。


另外,以下两方面因素可能导致2021年表外煤炭产量明显减少。


一是2020年年底南方省区集中关停年产9万吨以下煤矿。这些煤矿核定产能虽小,但不少煤矿实际产量并不小,而这些产量基本体现在表外。这些小煤矿关停势必导致表外产量减少。


二是鄂尔多斯表外产量可能会继续受到压制。直至12月底,一些地方煤管票始终没有完全放开,2021年能否放开仍是未知数。


总体来看,2021年国内动力煤供应增长可能会不及需求增长。


再看进口煤方面,煤炭进口量还是取决于通关政策及执行情况。


煤炭价格


预计2021年煤价重心将会有所上移

煤价走势方面,预计2021年煤价重心将会有所上移,而且煤炭供给端的调控政策至关重要。


通过前面对煤炭供需两方面的分析,再结合目前各环节煤炭库存整体偏低的现状,预计2021年动力煤价格将会有较强支撑,而且市场弹性将会有所增强,预计市场煤价格重心将会有所上移。2020年,环渤海5500大卡市场煤均价大约在每吨565元,预计2021年均价可能会上升至每吨600元以上,如果供给端政策调整不及时,均价可能会更高。


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